枫可怜，ipx-724

事实上，吴向东所碰到的尴尬场面，正是当时酒类流通环境恶劣的缩影。上世纪90年代以来，步入市场经济的酒业流通行业开始快速发展，但由于业态过于分散，假货泛滥、定价混乱等乱象横行，即使是知名酒企也难以解决这类问题，遵纪守法的终端零售商更是深受困扰。

在专家看来，破发潮背后是整体经济的不景气。10月19日，国家统计局公布三季度国民经济数据，显示第三季度中国GDP同比增长6.5%，低于前三季度整体GDP6.7%的增速。“今年以来，世界经济和中国经济都在承受下行压力，全球股市都出现下跌情况，导致包括港股在内的整个二级市场都在经历估值回调。因此，上市破发属于正常的市场反应。”苏宁金融研究院高级宏观研究员赵一洋表示。

我国糖业是典型的“好三年，差三年”的周期行业，即呈现出“增产-降价-减产-涨价-增产”的周期性特点。南宁糖业年报指出，食糖和糖料的产量会受到上年食糖价格的影响，当上年食糖价格上升或是高企时，在高糖价的刺激下，蔗农会增加种植面积和资金投入，导致当年食糖产量大幅增加；与之相反，在上年食糖价格下降或处于低谷时，蔗农会减少投入甚至改种其他农作物，导致当年食糖产量下降并带来食糖价格的回升。

乐享其成的特朗普美方这一调查就是五年，从奥巴马的第一个任期一直拖到了特朗普上台。虽然中美政治体制不同，但官僚体制其实一样：领导关心的，才是头条。2017年3月，“贸易强人”特朗普上台还不到3个月，美国商务部终于公布了一份薄薄的调查报告，认定中兴通过非法采购美国零部件和软件，将其安装到中兴的设备中运到伊朗。

而对于谷歌，巴菲特和芒格均表示，最大的遗憾之一是没有购买谷歌母公司Alphabet的股票。他们都指出，他们之所以对谷歌有这么痛彻的醒悟是因为他们明白了搜索引擎对伯克希尔旗下保险公司GEICO的重要性。“我们可以在自己的业务中看到谷歌广告的效果有多好，而我们只是坐在那里吮着大拇指，所以我们感到羞愧。我们正在努力赎罪”，芒格说，“也许买进苹果就是在赎罪”。

那么，成功的投资大师众多，为何独有股神巴菲特受到世界各国投资者的尊重呢？我认为，除了和巴菲特长期投资的惊人业绩有关，也和巴菲特开放的心态，以及价值投资的可学习可复制性有关。巴菲特总是不吝于将他的投资理念介绍给全球投资者。在每年2月份致股东的信中，巴菲特会详细地解释他去年投资的得失，进行反思，这些都有利于全球投资者跟着巴菲特学习价值投资。巴菲特价值投资理念的核心是教会大家跟着企业一起成长，而不是通过频繁交易来取得财富，而巴菲特的投资回报绝大部分来自于所购买企业的利润的增长。