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第二阶段：估值上升+盈利上升（2003年5月-2007年12月市盈率从10.2倍升至25.1倍，每股收益从5.95美元升至20.69美元）。2003年5月-2007年12月，Sensex30指数持续上涨，是市盈率和每股收益双双拉涨带来的戴维斯双击行情，显示印度经济被市场看好。出口持续增长，在2005年达到历史最高点，之后增速有所减缓但仍维持在高水平阶段。另外，外部需求提高，GDP进入猛增时期，2004-2007年连续处于增长较高水平。此时，经济基本面数据持续向好，全球GDP和贸易不断增长，每股盈利向上趋势持续增强。2003年5月Sensex30指数市盈率13倍，接近历史底部的10倍，估值持续向上修复也显示印度股市持续上升具有较强驱动力。

国泰君安黄燕铭在沪指尚未突破3150点时曾表示，一旦破3150点的话，是可以看到上升空间的。未来的行情是不是一飞冲天呢？应该有一个反复进行的过程。突破3200点后，3200点到3500点之间基本上没有什么阻力。在大盘指数往上走的过程中，要到下一个阶段，在3500点到3600点之间，才会出现新的阻力。

截止发稿，台当局对于乱港分子提出的要求，未有任何回应。港媒称，蔡当局态度的转变并非无迹可寻。事实上，黄之锋、朱凯廸、岑敖晖等一班乱港派早前窜台，乞求庇护暴徒时，蔡英文就一改为香港暴徒摇旗呐喊的姿态“开始打太极”，如今更是连“口头支持”也没有了。有岛内网友表示，“蔡当局所谓的‘声援’香港只是讲讲、精神支持而已，那些人（暴徒）还信以为真啦？”台湾网友明确表态称，暴徒的行为，台湾民众都有目共睹，“台湾民众不欢迎香港暴徒，更拒绝那些故意制造暴乱的人跑到台湾搞乱”。（海外网 张莎莎）

股市的估值修复空间有多大？毕竟已经涨了20%，很多人都想跑，但是这一次大家其实不用着急，因为股市虽然说现在也是3000点，但它完全不同于十年以前的3000点。因为当时2007年的3000点估值可能是30倍以上，目前即便涨了20%，估值还是十二三倍。

A股已经窄幅震荡1个月，未来有望扩大。3月以来A股持续窄幅震荡，上证综指维持在2930~3129点之间波动，振幅为6.77%。目前主流观点认为市场将维持窄幅波动情形，上证综指围绕2900~3200点甚至2950~3150点震荡。然而，我们认为目前市场处于牛市第一阶段即孕育准备期，较难维持低波动状态，详见《A股能低波动横盘吗？-20190324》。我们认为未来窄幅震荡扩大有两种情景：一是下轨更低一点，二是上轨更高一点。我们更倾向于第一种情景，即市场进入进二退一的回撤阶段，波动下轨更低。我们在《牛市孕育期波动大-20190310》分析过，牛市孕育准备期市场往往会进二退一，上涨后出现较大回撤。回顾历史，上证综指往往在最大涨幅大约在25%左右开始回撤。19年1月以来上证综指已经累计最大上涨28%，市场未来波动下轨更低的诱因可能是：一是基本面同步数据可能比较弱。我们前期就分析过基本面有5大领先指标，目前3个已经企稳回升（含最新公布的PMI数据），但同步指标仍较弱，1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额7080.1亿元，同比下降14.0%。4月通常是基本面更明朗的阶段，所谓春季躁动、4月决断，仍需警惕同比指标较弱的情景。二是金融监管。1月13日中纪委在三中全会指出要加大金融领域反腐力度，2月22日的中央政治局会议提出“要解决金融领域特别是资本市场违法违规成本过低问题”。金融监管制度更加细化中长期利好市场，短期会影响市场资金和情绪。三是美股下跌，我们将在下文进行详细分析。还有第二种情景，市场波幅的上轨向上突破。据新华社报道，3月28至29日中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京共同主持第八轮中美经贸高级别磋商，4月初第九轮中美经贸高级别磋商将于华盛顿举行。2018年市场大幅下跌源于国内去杠杆和中美贸易摩擦，如果这次谈判取得重大进展，比如中美全部取消之前相互加征的所有关税，这将成为市场向上的催化剂。

以2018年12月31日市值为基准，其中500亿元以上市值为科技创新“领军者”；500亿-100亿元市值为科技创新“中流砥柱”；100亿元以下市值为科技创新“小巨人”。责任编辑：田原16日，东方航空上海浦东至纽约MU587航班在飞行途中，一旅客突发不适，并伴有咳血、心跳加快等症状。机长迅速决定空中放油45吨，就近备降东京成田机场将旅客转往当地医院救治，旅客现已转危为安。