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从历史数据来看，增长因子是影响资产价格的首要因素，决定资产价格变化的方向，高增长利好权益，利空债券；低增长利空权益，利好债券。流动性因子则会影响资产价格变化的幅度，例如在高流动性环境下，权益和债券均能有较好的表现。在实践操作中，我们对未来宏观经济增长和流动性情况作出分析预测，并和市场中性假设进行比较，从而决定资产配置方向。

5.立法数量超往届，新制定法律的项目48件问：本届全国人大常委会立法规划立法项目多，落实立法规划的任务很重，请问有什么具体举措？答：同过去几届常委会立法规划相比，本届立法规划确定的立法项目，一是数量多，列明的立法项目比近几届都多，二是分量重，在一、二类项目中属于基本法律的项目有10多件，属于新制定法律的项目有48件；其中，民法典编纂十分瞩目。同时，人民群众对幸福美好生活的向往对立法工作提出更高要求。刚刚召开的全国人大常委会立法工作会议，栗战书委员长对加强和改进立法工作，落实立法规划作了全面部署，提出了明确要求，要认真抓好落实。下一步，要分解任务、层层落实，形成合力、压实责任。

工信部2017年发布《关于全面推进移动物联网（NB-IoT）建设发展的通知》，规划2020NB-IoT基站将达150万个，NB-IoT连接数将达6亿。资料显示，目前国家电网系统接入的终端设备超过5亿只（其中4.5亿只电表，各类保护、采集、控制设备几千万台），根据国家电网的规划，到2030年，接入SG-eIoT系统的设备数量将达到20亿，整个泛在电力物联网将是接入设备最大的物联网生态圈。根据目前所获得的信息分析，将来在SG-eIoT系统的建设中，电力无线专网、NB-IoT、北斗定位、IPv6、5G、国产芯片等具有自主知识产权的国产新技术将被大规模的应用，整个泛在电力互联网将打造成全部关键技术由国产设备支撑的技术体系。

2019年，中国企业跨境并购已有了些许退潮的迹象——跨境并购交易宗数和交易总金额相比前几年均有较为明显下降。据知名并购市场资讯供应商Merger Market的统计，截至2019年11月29日，中国企业的跨境并购交易总量达到205宗，总金额为503.45亿美元。相比高峰期2016年跨境并购交易的451宗、总金额2034.19亿美元，以及2018年的333宗、总交易金额815.65亿美元，2019年中国企业的跨境并购明显降温。究其具体原因，有以下几个方面：

而随着金融改革不断深入，直接融资比重逐步提升。企业的融资需求不断丰富，融资方式也趋于多元化，这对银行服务提出了更高要求。田惠宇介绍，除了在融资方面的核心需求外，招行也在大力满足小微企业多样化的非融资服务需求，加大对企业开户、支付结算、账户管理、代发工资等基础金融服务需求的支持力度。

去年我推荐过小米。他在很用心地定义产品，为一个产品要讨论许多次。当年仅为了一个小小的手环，工程师、市场营销、心理学家坐到一起讨论，写了好几面墙的内容。用什么材料？用什么级别的材料？为什么？最后，小米的明确战略，就是性价比。价是期望，性是性质，是品质，是实际。