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责任编辑：陈靖报告要点核心因素分析1、焦化行业环保限产范围同比扩大，影响超过下游；2、去产能政策逐步推进；3、看涨情绪或带动新一轮向上调价。风险因素1、环保限产和去产能执行情况不及预期；2、受宏观环境变化及钢材价格见顶影响，情绪回落，调价提前结束。

如何全面客观地反映一国经济，是一个大课题。特别对于中国这样的大国，经济体量大，产业门类多，区域空间广，并且正处于转型期，往往会呈现经济数据有快有慢，不同领域表现有好有差的状况。此时，只盯着某些具体的数据做评判、发议论，难免变成“盲人摸象”。只有把统计数据中不同部分联系起来、综合在一起考量，既看数据本身也观察背后结构变化，才能读懂中国经济正在经历的调整优化过程。

近年来，亿利集团及旗下上市公司亿利洁能频现关联交易。2008年至2019年，亿利洁能先后向亿利集团收购标的包括：煤炭行业的金威运销100%股权、医药行业的金山恒泰51%股权、光伏行业的正利新能源49%股权、金融行业的天津保理100%股权、化工行业的亿鼎公司 60%股权等等。

中烟香港于2019年6月12日上市，上市当天，中烟香港开盘股价即逆势上涨1.84%，报4.97港元/股，盘前成交1.43亿万港元。此后，中烟香港的股价一路震荡上行。截止6月12日收盘，涨幅9.63%，总市值约35.67亿港元。在过去2015、2016、2017、2018四个年度，中烟香港的营业收入分别为76.2亿港元、63.1亿港元、78.1亿港元和70.33亿港元，相应的净利润分别为3.91亿港元、3.38亿港元、3.47亿港元、2.22亿港元和2.62亿港元。

3、今日，上交所关注到有媒体报道科创板融券业务将实行T+0偿还等制度安排，相关报道存在不实之处，可能对市场参与人造成误导。科创板融资融券及转融通证券出借相关制度安排目前尚在研究制定中，将于定稿后及时向市场公布。后市前瞻：针对后市，华鑫证券表示，当前指数缩量调整，整体而言，市场投资者整体风险偏好迅速回落，成为本次调整的主要因素。短期指数难言调整结束，对于投资者而言第一步还是观察3150点-3180点区域的承接力度，从目前行情来观察，指数大概率将在此获得“喘息”的机会。不过随着4月底临近，PMI数据将首先公布，4月宏观高频数据明显弱于3月，所以4月PMI数据能否维持扩张状态将成为市场关注焦点，若4月PMI数据不及3月，场内投资者风险偏好可能再度下滑，指数届时也将再度承压。

国际油价大幅波动，国内成品油价又要下调？由于国际油价的剧烈下跌，引发了国内成品油价格调整的遐想。目前，国内的成品油价格调整机制经历了多次调整。根据相关机制，2018年年内最后一次调价窗口将在12月28日24时开启。2013年3月26日，《关于进一步完善成品油价格形成机制的通知（发改价格[2013]624 号）》发布，一是缩短调价周期。将成品油计价和调价周期由现行22个工作日缩短至10个工作日，并取消上下4%的幅度限制。为节约社会成本，当汽、柴油调价幅度低于每吨50元时，不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵；二是根据进口原油结构及国际市场原油贸易变化，相应调整了国内成品油价格挂靠油种；三是完善价格调控程序。当国内价格总水平出现显著上涨或发生重大突发事件，以及国际市场油价短时内出现剧烈波动等特殊情形需对成品油价格进行调控时，依法采取临时调控措施，由国家发展改革委报请国务院批准后，可以暂停、延迟调价，或缩小调价幅度。当特殊情形消除后，由国家发展改革委报请国务院批准，价格机制正常运行。